人事外包

澳门新葡葡萄诚信第-老板应该得到多少报酬?

来源:薪酬作者:薪酬发布时间:2021-02-23

 

“根据最近参议院的一次听证会,美国大公司CEO的平均工资是普通工人的100倍左右。今天,我们的政府通过高工资减税和免税来奖励这种超额工资。无论多高多低,都是错的。”

根据最近的一次听证会,这家美国公司赚了100倍于普通员工的钱。今天,我们的政府在工资高的情况下,无论多高或多低,都是例外。

那是1991年美国总统选举期间的比尔克林顿。他赢了。而且他很快就兑现了解决高薪的承诺。

这是克林顿在1991年总统任期内提出的。他坚持了很长一段时间,做出了妥协

通常把工资当成成本,降低了纳税的利润。克林顿总统修改了法律。公司仍然可以支付他们想要的价格,但是超过100万美元(77万英镑)的工资将不再免税。

一般来说,薪水是公司的主要组成部分,这降低了公司的可持续利润。总统克林顿改变了过去。公司仍然可以随心所欲地工作,但是薪水超过100万美元(?770,000)将不再可扩展。

影响很大。到2000年克林顿离任时,CEO的澳门新葡葡萄诚信与工人的澳门新葡葡萄诚信之比已不再是100: 1。超过300: 1。

这有很大的不同。在2000年的时候,微软离开了办公室,公司的高管们不再继续工作了。已经300比1了。

有什么问题?我们可以从古希腊的橄榄树上解决这个问题。

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故事发生了,哲学家泰勒斯米尔受到挑战,要证明哲学的价值。如果这么有用,为什么澳门新葡葡萄诚信这么差?

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讲这个故事的亚里士多德说得很清楚,问题出在纱布上。

亚里士多德,他是历史学家,清楚地表明这是一个问题。

哲学家当然聪明,能发财,但也聪明,不必多此一举。我们可以想象泰勒斯叹着气:“好吧,如果有必要,我会发财的。”

当然,哲学家很聪明,但他们也很聪明。“别说了。我们可以在地中海吃饭。”好吧,如果有必要,我会做个准备

当时哲学包括阅读天空中的未来。

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也许澳门新葡葡萄诚信第(Thales)商定了在收获时使用印刷机的权利,但是如果他决定不使用印刷机,则所有者仅保留其押金。

Thalesmayhavenegotiatedtherighttousethepressatharvesttime,butifhedecidesnottousethepress,theowneronlykeepsthedeposit.

如果是这样,这是我们现在称为该选项的第一个记录示例。橄榄收成不好,而澳门新葡葡萄诚信第的选择将毫无价值。

Ifso,thisisthefirstrecordexampleofwhatwenowcallthisoption.Theoliveharvestisbadandthales'soptionswillbeworthless.

但是,无论是靠运气还是天文判断,他都是对的。亚里斯多德告诉我们,澳门新葡葡萄诚信第“以他满意的条件租用了新闻界,并筹集了很多钱”。

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But,byluckorastronomicaljudgment,hewasright.Thales,Aristotletellsus,"rentedthepressontermshelikedandraisedalotofmoney."

如今,许多期权在金融市场上买卖。

Today,manyoptionsareboughtandsoldinfinancialmarkets.

如果我认为苹果的股价会上涨,我可以简单地购买苹果股票-或可以购买在未来某个日期以指定价格购买苹果股票的期权。

IfIthinkapple'sstockpriceisgoingtogoup,Icansimplybuyapplestock--orIcanbuyanoptiontobuyapplestockataspecifiedpriceatafuturedate.

选项是更高的风险和更高的回报。如果股价低于我的购买选择权,我将失去一切。如果更高,我可以行使期权,转售股票并获得更大的利润。

Theoptionsarehigherriskandhigherreturn.Ifthestockpricefallsbelowmycalloption,Iloseeverything.Ifitwashigher,Icouldexercisetheoptiontoresellthestockandmakeabiggerprofit.

但是股票期权还有另一种用途-试图解决经济学家所谓的委托代理问题。“主体”拥有某些东西;他们雇用了一个“代理”来为他们管理。

Butstockoptionshaveanotheruse--totrytosolvewhateconomistscalltheprincipal-**entproblem.Thesubjecthassomething;Theyhiredan"**ent"toman**ethem.

想象一下,我已经成为Apple的老板,而您拥有Apple股份。那使您成为校长,或其中之一。我是代理商,为您和其他股东管理公司。

Im**ineI'mthebossofAppleandyouownApplestock.Thatmakesyouaprincipal,oroneofthem.Iamthe**ent,man**ingthecompanyforyouandothershareholders.

促成现代经济的更多因素:

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您想相信我为您的利益而努力,但您看不到我整天在做什么。也许我会通过咨询占星家(而不是像泰勒斯这样的聪明人)来做出所有决定,但是我总是为利润停滞的原因找些合理的借口。

YouwanttobelievethatIworkforyourgood,butyoucan'tseewhatIdoallday.Imightmakeallmydecisionsbyconsultinganastrologer(notasmartguylikethales),butIalwayshaveareasonableexcuseforwhyprofitshavest**nated.

但是,如果我可以在几年内购买新的Apple股票,该怎么办?现在,我可以从股价上涨中受益。当然,如果我行使选择权,那会稍微稀释您的股票价值-但是,如果它们的价格一直在上涨,您就不必介意。

ButwhatifIcouldbuynewApplestockinafewyears?Now,Icanbenefitfromrisingstockprices.Ofcourse,ifIexercisemyoptions,thatslightlydilutesthevalueofyourshares-butyoudon'tmindiftheirpriceskeepgoingup.

这一切听起来都非常明智,1990年,经济学家凯文·J·墨菲(KevinJ.Murphy)和迈克尔·延森(MichaelJensen)发表了关于这一主题的有影响力的论文。

Allthissoundssensible,andin1990theeconomistsKevinj.MurphyandMichaelJensenpublishedaninfluentialpaperonthesubject.

他们写道:“在大多数上市公司中,高级管理人员的澳门新葡葡萄诚信第实际上与绩效无关。”

Inmostpubliccompanies,executivecompensationisvirtuallyirrelevanttoperformance,theywrite.

因此,当克林顿总统削减高管澳门新葡葡萄诚信第的税收减免时,他免除了与绩效相关的奖励。反对豁免的克林顿顾问罗伯特·赖希(RobertReich)解释了发生的事情:“这只是将高管澳门新葡葡萄诚信第从薪金转向了股票期权”。

SowhenPresidentClintoncutthetaxcreditforexecutivecompensation,heexemptedperformance-relatedrewards.RobertReich,aClintonadviserwhoopposedtheexemption,explainedwhathadhappened:"itwasjustashiftinexecutivecompensationfromsalariestostockoptions."

不断上涨的股市意味着甚至会征询星座运势的首席执行官也将陷入困境。老板与工人之间的薪水差距不断扩大。一位克林顿时代的国会议员说,这项法律“值得在意外后果博物馆中占有一席之地”。

Therisingstockmarketmeansthatevenchiefexecutiveswhoconsulttheirhoroscopesareintrouble.Thepaygapbetweenbossesandworkersiswidening.Aclinton-eraCongressmansaidthelaw"deservesaplaceinthemuseumofunintendedconsequences".

但是,请坚持-如果选择激励高管们做得更好,那肯定不是一件坏事吗?不幸的是,事实证明这是一个很大的“假设”。

Buthanginthere-surelyitwouldn'tbeabadthingtochoosetomotivateexecutivestodobetter?Unfortunately,thisturnsouttobeabig"if".

真正激励人心的是在给定日期将公司股价最大化。如果您认为这与经营一家公司完全一样,那么我可以向安然出售一些股份。

Therealincentiveistomaximiseacompany'ssharepriceon**ivendate.Ifyouthinkit'sthesameasrunningacompany,thenIcansellsomesharestoenron.

如果股票期权不是回报业绩的最佳方法,公司董事会是否不应该寻求替代方案?

Ifstockoptionsarenotthebestwaytorewardperformance,shouldboardsnotseekalternatives?

从理论上讲,是的-代表股东与公司老板进行谈判是董事会的职责。实际上,这是另一个委托代理问题,因为老板经常会影响谁是董事以及他们的澳门新葡葡萄诚信第。相互背抓有明显的潜力。

Intheory,yes-itistheboard'sjobtonegotiatewiththebossonbehalfofshareholders.Infact,thisisanotherprincipal-**entproblem,sincebossesofteninfluencewhoisadirectorandhowmuchtheyarepaid.Thereisobviouspotentialforbackscratching.

卢西安·贝布丘克(LucianBebchuk)和杰西·弗里德(JesseFried)在他们的《没有绩效的澳门新葡葡萄诚信第》一书中指出,董事实际上并不关心澳门新葡葡萄诚信第与绩效之间的联系,但必须“伪装”这种对股东的冷漠态度。对肥猫的最佳补偿形式是“隐形补偿”,而股票期权似乎是实现这一目标的一种方法。

LucianBebchukandJesseFriedargueintheirbookpaywithoutperformancethatdirectorsdonotreallycareaboutthelinkbetweenpayandperformancebutmust"disguise"thisapathytowardsshareholders.Thebestformofcompensationforfatcatsis"stealthcompensation",andstockoptionsseemtobeonewaytodothis.

也许股东还需要另一个代理人来监督董事如何奖励老板。

Perhapsshareholdersneedanother**enttooverseehowdirectorsrewardbosses.

有一个候选人:许多人不是直接而是通过养老基金来持有股票,而且有证据表明,这些所谓的“机构”投资者可以说服董事会成为更严格的谈判者。

Onecandidate:manyholdsharesnotdirectlybutthroughpensionfunds,andthereisevidencethattheseso-called"institutional"investorscanpersuadeboardstobecometoughernegotiators.

当大股东可以主张某种控制权时,高管澳门新葡葡萄诚信第与高管绩效之间就存在更真实的联系。但是,此链接似乎太罕见了。

Whenlargeshareholderscanassertsomecontrol,thereisatruerlinkbetweenexecutivecompensationandexecutiveperformance.However,thislinkseemstoorare.

高管澳门新葡葡萄诚信第通常是头条新闻,即使在与工人澳门新葡葡萄诚信第差距小于美国的国家中也是如此。鉴于此,令人惊讶的是,几乎没有证据表明什么有意义。

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您如何评价老板的工作?意见不一。

Howwouldyouevaluateyourboss'swork?Opinionsdiffer.

1960年代的老板是否真的没有动力,因为他们的工资仅为工人工资的20倍?似乎是最不可能的。

Werethebossesofthe1960sreallyunmotivatedbecausetheywerepaid20timesthew**esoftheirworkers?Seemsmostunlikely.

另一方面,掌管大公司的好决定比坏的决定更有价值。因此,也许那些高管真的值得八位数的澳门新葡葡萄诚信第。也许。

Ontheotherhand,**ooddecisiontorunabigcompanyisworthmorethanabadone.Somaybethoseexecutivesreallydeserveeight-figuresalaries.Perhaps.

但是,如果这样,选民或工人还不清楚,其中许多人仍然感到克林顿总统曾经表达过的愤怒。也许首席执行官们应该向泰勒斯学习,泰勒斯足够聪明,可以赚更多的钱,但是明智的却想知道他是否应该这样做。

Butifso,itisuncleartovotersorworkers,manyofwhomstillfeelthesameangerthatPresidentClintononceexpressed.Perhapschiefexecutivesshouldlearnfromthales,whoissmartenoughtomakemoremoney,butwiseenoughtowonderifheshould.